【日経平均予想：年末に4万4千円】広木隆氏(マネックス証券)の日本株相場展望「当面は4万円前後、決算発表で4万2千円」／FOMO：半導体株やエヌビディア買われる背景／業績上がれば株価も／米大統領選は

この時間はマーケット関係者が投資のヒントや注目のトピックを独自の視点で解説していきます今日の解説はマネックス証券の弘樹さんですよろしくお願いしますよろしくお願いします日経平均のPRについては16.8ということですけれどこの水準はどうご覧になってますかうまちょっと直近のレンジで言うとやっぱりいっぱいぱということなのかもしれないですただその今ね田さんおっしゃっていただいた日経平均のPR16.8倍というのは日経新聞にこういつも出ていてま僕らがこう目にしているうPRなんですけども今期の予想今年度のですねま予想利益を元にしたえPRなんですねで今ここでねま2つ出てんですけどこの黄色い方がそうなんですよそうするとですねやっぱりすごいこうボラタイルなんですねま日経兵のPRねやはりその昔から魚登れるだけ差登ってあの取って見てもねもう昔はよく言われるようにもうバブルの水準ですからむちゃくちゃでその後もね簡単に利益が吹っ飛んでPRが計算できないとかですねそういう局面とかいっぱいあるんですよなのでようやくま値が落ち着くのはそのリーマンショックの影響が薄らいだ 2010年以降かなと思ってこれ2010 年以降取ってきてるんだけどそれでもですねやっぱりものすごいこういうところはね跳ね上がったりするんですよねこってやっぱりねんあの今期予想を使ってますから極論すると今でも今もう3月じゃないですかでもこの3月に企業の決算がま閉まる予想を使ってるもんだからまなんと言ったらいいんだろうちょっと古いデータだったりするんですよ極論するとですね3 月過ぎてもまだ3月決算のデータの発表がされるのは4月下旬からの決算発表なんでね年度が変わっても根気予想つったらもう終わった気の予想を使ってるみたいなその決算の時期に急激にですねあのま経済環境が変化してる時はそこでよ大きくあの業績見通しが変わるんでそれで一気にはPRの水準なんかもぶれるなんてこともあるんで非常にボラタイルなんですねそこでこのブルーのラインは何かというとですね日経平均の採用銘柄の今期と来期の予想をま安分してね常に12ヶ月先常に1年先の予想の利益をですねま織り込むそれをベースとしたPRなんですよましかもこの日経平均予想のが本経済新聞予想であるのに対してこっちの方はですねクイックのコンセンサスなので要は市場のアナリスト予想を使った今期来京の安分のですねPR なんで非常に見ていただいた通り安定し

てるんですよねやぱブレがないから2年間のまあの安分で常にあの12ヶ月先になってるからたまたま足元がですねコロナショックでダーンとねなまそういう時もあるんですよコロナの時もさすがにしょうがないんだけどそれでもあの単年度の収益に基づくよりはだいぶ安定したものになりますでこれで見るとですね平均が大体ま 13倍着ぐらいなんですよま非常にやはりアナリス予想なので利益予想をま結構その日経予想よりは強めに出すということもあるので平均もですね14倍弱とでそこからあのま落ち着いた値動き値動きというかPRの動きなので1標準偏差上でもですねまそうですね大体15倍15.8とかま16倍弱ぐらいのとこなんですねで今もうそれ超えてきちゃってるんでまさすがにですねこの 2010年以降のレンジで見てもですねまいっぱいいっぱいなところかなとそのPR で見てもまかなりちょっとこう短期的には割高な電池に来てますよというとこですねなるほどま年初からあっという間に4万円台のせとなりましたけれどもかつては持たざるリスクっていう言葉ありましたけれど今ちょっと変わってきてるってことですよねあそうそうま最近の流行りで言うとですね4もという言葉があ盛に言われるようになりましたまあ日経新聞の電子版にも4も相場なんていうのは書いてあるしえ昨日のBSのねえ番組ですけど日ニュースプラス9でもまそんな話をちょっとしてきましたで今はですね実は朝のワイドショーでもですね株のニュースって頻繁に取り上げられるんでそこでもフモなんていう話が出るぐらいにだいぶポピュラーになってるんですねこれあのフアオMINGアトミングアウト要は取り残される恐怖ということですつまり何が取り残されるかというと相場だけがするするするする上に上がっていってしまってうん自分がそれについていけないあねもうやっぱり投資家だとですね自分がここで株買ってなかったらどんどんどんどんマーケットが上に行くの喜べないですよね喜ぶどころか悲しい悲しいを通り越して怖いっていうようなねそういうその心理になってるとだからままさにもたざるリスクどころじゃないよねともう自分だけがもう置いてくぼりになってしまう恐怖を感じるからまその結果どういうことが起こるかって言うと下げないですよはい冒頭今日の日足を見たじゃないですかで朝は当然のように下げて始まりましたよねとだけど午後からもうその幅埋めてプラスに

転じる場面がこれまさにみんなそれだけ置いてけぼりになってる人が多いから下がったとこは買わなきゃつって5から買ってきてもうプラスに転じってるってことなんですよだからこれがやはりその相場の今ある意味非常にこう心理になってるのかなとつまり今回のその大きなねあの日本株上昇の背景として散々我々いろんなことを語ってきましたいろんな構造変化だとか企業経営の転換だとかねいろんなそういうのがあってそれはそうそう変わらないんだけれどもただ短期的にここまでガーっと上がってきたま契約っていうのはもちろんハド大株えアメリカのnvdiaであったりでそういうそのNVIDIAが買われているそのさらに背景としてはあのこれからの世の中AI人工知能だとかそれから電気自動車だとかいろんなテクノロジーがが普及していく中で反動体っていうものがですねますますその高度に構成裁に使われていくとそういう世の中があるから反動体重要があり反動体の会社メーカーが変われさらにそれを支える反動体製造装置や部材の会社も買われるというこういう構図がまあるわけだけどまで来るともうそういうことってもう半分いいよねみたいなああそうですかあんまり深いこと考えなくてでもとにかく反動大会持ってないと置いてかれちゃうんだからっていそういう相場になってると思うんですよそうそれがフォームということですねそれはうまく循環していけばいいですけそうことです今おっしゃる通りなんですねそこがグッドポイントでフォーマだと思う人ばかりじゃないっていうことですなるほどえ持たざる恐怖を感じてとにかくマーケットについていかなきゃって言ってそういうリーディングうん銘柄を買い進んでいく下がったところはすかさず押し目を入れるっていう人もいればねもうそういったものだけじゃなくて今度は逆に出遅れてる方に注目しようよということであのまだ買われてないま逆に言えばvalu株だとかそういうところに買を入れて行く人それからえま例えば進行市場のねえグロース市場の銘柄をこう拾っていくとかやはりそのそうじゃないところにんに注目して買を入れる投資家もいるのでそう考えるとやっぱり市場全体の底上げが計られてうまい具合の循環物色が効いてくるとえそんなようなねあの展開にもなりつつあるのでま一概にフォモだから悪いっていうそういうことではないと思うんですよねなるほどそそうした中で弘樹さん年末4万4000円予想と

いうことですが今年はどんな動きになりそうですかねそうですね今年で言うとあのま今この相場ねあのいっぱいいっぱいでしょうと言いました目崎ここまでだろうとは思うわけですけれどもあの一旦ここでしばらく4万円台前後での値動き根固めということじゃないでしょうかねそれでま4月下旬から始まる決算発表で次の業績を確認してそこで少しこうもう 1段上があるとすれば4万1とか4万2 ぐらいまであるかもしれないですねただそっから夏休みに入るから秋口にはやはりアメリカの大統領さんに対する不安なんかもあってちょっと調整気味じゃないかとただまその前後からですねもうアメリカの大統領線も見切ってねどっちに転んでもということになって再びアメリカあの上がってくると思うんですよで特にアメリカのね利上げがなかなか開始できないっていうのは今年の1つの大きなリスクだと思うんですがそれでももう年末近くまで年後半ぐらいになれば2025年はもう明らかに利下げの年とことうんなるでしょうからそうなると2025年度中のあの欧米ケーキの底入れグローバルケーキ回復というシナリオが見えてくる今度はそれを買い始める相場が新たに始まってま今年の終わりぐらいからもう1回上昇基地が強まっていくでしょうまそうなると4万 4000円というところが見えてくるだろうと思いますねいやまだまだ4万円は通過点というもう全然通過点もうその先にはあの4万円の先には5万円があり6万円がある今ちょうど後ろにね出てますけども今回は違うってよく言うんですよ何が違うかっていうとバブルの時前回の89年末はこれがオレンジのラインが利益です日経平均の人かたり利益すごいこんな帰りした相場がついちゃってたわけですねPRで言えば60倍なんていうね全く利益を伴わない株価だけが上がったまさにバブルですそれに対してもう長い時間をかけて20年ぐらいかけてもう相場調整してんのとまで十分下げたとそっからですねこの 10年以上企業の利益が上がるに従って株価が上がってきてるというこういうトレンドですからこの先企業の利益が上がっていくに従って日経平均も自然と 4万円5万円とえ上がっていくとこういう相場にもうすでになっているわけですからまこのトレンドが続いていくとそんな風に思ってるわけですねわかりましたでは最後にお知らせがあるということでこちらえ先月利回り5%配当生活という本出版されたんですよねそうなんですえまこれねあの

ちょうど新NISAの制度も始まってそこで高配当株なんかも人気なんですけどそういう高配当株投資をですねいかにこううまくするかとまそういうようなねえことが色々書かれて本なんで是非お手に取ってみてくださいはいはい日経CNBCのホームページからえ日経メルマ日経 CNBCメルメルマガへ登録してくださいえ応募締め切り3月12日火曜日までそう 3名この番組をご覧の視聴者様に3名の方にプレゼントということでございます是非お手にとって読んでみてくださいサ様にプレゼント今月12日火曜日が締め切りとなっていますではここまでマック証券の弘樹さんと年末4万4000円を予想というテーマでお送りしましたありがとうございましたありがとうございました

【画面に表示される株価や指数等の数値は2024年月3日5日放送時点のものです】
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「日経平均4万円は通過点　年末4万4000円を予想」
解説：マネックス証券チーフ・ストラテジスト　広木隆氏
聞き手：日経CNBC キャスター夏田理央

〈目次〉
00:00　日経平均予想PER16.8倍／かなりボラタイル
00:57　予想PERは昔に比べ2010年あたりから落ち着いた
01:46　3月期決算数字の反映は4月後半から始まる
02:14　12カ月先予想PER：12カ月先予想は今期と来期を按分するためブレが少ない
03:14　日経平均12カ月先予想PERは13.8倍：＋1σで16倍弱
04:06　キーワード「FOMO相場」※FEAR OF MISSING OUT
04:54　相場に取り残される『恐怖』投資家心理で下げない
05:59　エヌビディア等買われる背景に投資家心理も
07:20　「FOMO」だけではない／小型株を拾ったり循環物色が効いてくる
08:18　当面は4万円前後で値固め／3月決算で来期業績予想を確認して4万2000円も
08:57　夏休みや米大統領選で調整気味に／米利上げ遅れても2025年は確実
・日経平均は年末4万4000円を予想
09:50　4万円は通過点／EPSと株価がかい離したバブルから20年かけて調整
10:57　最新著書「利回り５％配当生活」について紹介
　　　　※プレゼントキャンペーンは3月12日で終了しました。

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