金価格上昇 40年ぶり？6年半ぶり？（吉田哲）

こんにちは楽天証券経済研究所にてコモディティのアナリストをしておりますよしたです今回は金価格上昇 40年ぶり 6年半ぶりというタイトルでお話させていただきますよろしくお願いし昨今ですね金相場国内外ともに応じてですね価格がやがってきておりますこれをですね報じる中で例えば40年ぶりという言葉であったり 6年半ぶりという言葉であったりです様々なですね言葉が使われております金は上がっているんですけれども40年7日ですね 6年半なのかまあいろいろ勾配迷ってしまうのですがそのペンをですねに今日はお話をいたしますではこちらをご覧くださいこの通りなんですねこれはこちらですねニューヨークの金先物と国内の金の氷高く参考価格ですねこちらを見ておりますけれどもこの78年10月を100としてまち通過しているんですが青いラインがニューヨークの金先物ますオレンジのラインが屋内低いんですね氷の生産を書くなっていいんですけども青いラインを見ていただきますと確かにを 6年4か月ぶりですねこの点を見てですね大予想6年半ぶりと売っていると思います一方こちらオレンジのライン見えていただきますとおよそ40年ぶりということですね今ここにありますけれどもこういうですねを40年前の推進はですね低価格が上がってきているいうことがわかります濃いようにこの6年4カ月ぶりというのはニューヨークのですねえ金先物価格の事を言いますかおよそ40年ぶりと言いますのは国内の勤務ですねこうより高いので参考価格の事をですね言っているということがわかります同じ金なんですけれどもだいぶこれ全般的にですね様子が違うことがわかります確かにですねここ最近上がってきているのはこれは同じなんですけれども加工をですね見ていきますと特にここですね 2000年から 2,000円 8年にかけてですね82校ですねまあ10年とかですね米中者のという部分ですねこの館だいぶ様子が違うことがわかりますですからこのさがあってですね6年7日40年7日ですねだいぶ話が違ってきているということがわかりますではですねなぜここに大きな差が出ているのでしょうかこちらをご覧くださいまずはですねポイントは世界のですね金相場の指標であるニューヨーク温泉金先物が大きくあったことがまず一つ挙げられますこのニューヨークが上がってくるとを国内の価格も上がりやすくなるんですがこっちがメインなんですねニューヨークが先導し国内が追随するという風な図式になっ

ているんですけれどもそもそもですねこの間入力が上がっていったのはこういう要因がありますまず1中央銀行が階ですねこれまでは常にそれ以前は売り手だったんですがこれ以降はですね回転を転じているという点が挙げられますそしてこちらですねてろ含めたミスクのですね高まりということが目立ってきましたでこちらですね見下げか雲取りやすともに書きましたけれどもこの3つのですね要因が重なってこのような大きな上昇になりましたこれをですね指標にしまして屋内につきましても価格が上がっていたんですがだいぶこれまあ差があるんですねでこの差がある点についてはこちらでおおむね説明がつくという風に見ていますいいますのもこちらこれ取る間なんですねっ取るとですねえんま8なんですけどもこれがですねこの差が生まれた期間というはゆるやかにですねドル安円高方向に次しましたんですねドル安円高方向に推移するということはですね同じ金は金なんですけれどもドル安になってくるとですねドル建ての金については割安感がありますが一方でですね鳥安円高のこの円高な高校ですねこれを見てですね円建ての金については総体的にですね割だかなんかが明治ますということは割安感のあるどれだけ割高感がある塩がでという関係が生まれますのでそれによってですね割安感のあるがての方がより買われてですね割高ある選んだではそれほど変わらないというふうにその差が埋まるこれがですねここの上昇もおおおおおおおおおサニー言われるようになっているという風に考えを見ますですからこの鳥安円高がですね進行している時には軽いですねさまざまな要因があってですね北京価格が大きく上がるという場面においてもですね円建てについては占部ほど大きく上がらないということがですねこの経験則からわかっていたことを思います冬ですねえんだて7日ですね裏てるなぁませんその2神田店をがポイントにおいてですね考えていくと40年グリーン7日ですね浮く年半分のこと u boot 温度センサーがわかってくるというふうに思いますで今後ですね金相場がどのように sa していくのかという事ですが考えていくうえでこういう風なで雪をつくってみましたまずはですね現場分価格が上がっている病院のですね一つとしましてユージが挙げられますイラン含めてですねえぇまぁ様々なへリスクがありますがそのリスク恒子の有事をつくっているのはまあリスク製造機とですねあえて命名しましたけれども

パトランプ大統領であるというふうに思いますそしてこちら代替通貨代替資産ですね株が不安定であるあるいはですねドルが触っているというときにじゃあその彼はにいうことでですね金が物色されることがありますこの大本がですねまさにこの米地貿易戦争結果であるというふうに見ます悪化したのででは代わりになったということですね金が物色される動機になっているというふうに思いますですからこの米中貿易戦争のその発端についてもやはりまトランプ大統領になるというふうに思いますこちらですね数回安という書きましたけれどもこれはですね今努力ですね中心に考えているんですけれどもドルと金をですね世界のお金という共通の側面を持っていますこういったの中でですねその片方の通り度も書くががへ下がっていくとですね相対的に同じですね右を意味を持っている金については各の方が常で上がりやすくなるというふうに言いますという部分ですね数回 play 提というテーマですねこの米木下げについてもですね事の発端はを捉え方でもあるというふうに思いますと考えていきますとこの度ランプ大統領こそリスクを製造し米中貿易戦争を激化させそしてですね目が線他の利下げを扇動しているという2色がありますですからユージが大きい代替通貨代替資産7色の始まりそして2生やす橋なくんんですねこれらがですねイバのいわゆる現在の金価格を号仕上げている要因であると思いますでこの状況がですねこのように変わっていくと思います残りおよそ1年3カ月の任期を全うすべくトランプ大統領は各種する作補強バスあという風に考えられます再選を目指してですねどんどんとですねトランプ大統領は自分のですねを持っている政策をどんどん強めていく可能性があります吸う女ってですね行けば行くほどですねリスクについては制裁秋冬戦以外のですね国々でリスクが発生する可能性が高まると思いますそしてこちら米中ですね以外でもですね防衛費の2つの多くが激化する可能性があるみますそしてこちら今後ですねサイズ煮込んで金融緩和が強まっていくというふうになりますのでこのの氷をですね任期を全うすべくトランプ大統領がですねこの施策を強化すればするほどですね金相場においては友人代替通貨代替資産も鈴鹿安もですね強まっていく可能性があるんを行っていきます校このように現場に着く比べてですねさらに有事のムードが強まる中央銀行が金宮田舎を巻く安代替資産代替通貨に収納可能初なるとこのようなですね熱式な強まるとでまぁ期限と言ったら変なんですがいつまでかというイメージなんですが来年ですね 2000人週年11月にが降り大統領選挙までです現在から来年までですねこの時間の間で

さらに現場の金価格をですね少々させる材料が増えます可能性があるのかなとつまりこれはいいちょっと方杖今後もですねもちろん大きなまあ振れ幅はあるかと思いますけれども価格がですねもう一段高になっていく指可能性はあるという風に考えていますではえー今回はですね平均価格上昇ですね40年ぶり a 6年半ぶりと絶対しましてはさせていただきましたまた次回もどうぞよろしくお願いします

▼トウシルの記事はこちら
https://media.rakuten-sec.net/articles/-/22896

・40年ぶり、6年半ぶり、どちらも同じ金相場。異なる要因は通貨の違い
・ドル建てがメイン。通貨の強弱により異なる通貨建ての金価格の値動きに差が生じる
・今後も金相場は上昇する可能性があるが、円建て金はドル円の変動に留意

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