【M2通貨供給量とゴールドの関係】もし今、金本位制に戻ったら（貴金属スペシャリスト 池水雄一さん） [ウィークリーゴールド]
皆さんご機げいかがでしょうか?ひロ子のウィークリーゴールドへようこそ 2025年6月4 日今回は危金属スペシャリスト池唯一さんと一緒にお届けします池さん どうもよろしくお願いし こんにちはよろしくお願いいたしますはい さあゴールド今年はね3500 まで一気にけ上がったということなんですがなぜ今日はこんなテーマなんだという ちょっとねこのあのなんだろうちょっとこう方向変えてないですけどまこれあのすごく面白かったんで あの例のインクレメンタムのですねインボールド withTRUS っていう我々が日本語に訳したレポスですね パビジネスパートですねはい あれの中からちょっと拾ってみました おお 金本性ってみんな聞いたことあるけど実際本当などういうものなかって結構知らない人が多いと思うんですよね はいで実際これ可能なのかどうかっていうねリアルにねはいそういうところも そうは 含めて今日はちょっと考えてみたいと思いますではまずはちょっと価格同向見ておきましょうか 2 週間のウィークリーゴールドの放送時からの比較となっておりますけれどもま 5 月にねポンと跳ねたえプラチナがちょっとこうやしてますけれどもシルバーが結構ね上がりましたね そうですねあの今日で言うとプラチナまた上がってきてですね [音楽] また回復して1090 ドルぐらいまで来てるんで あのボンと上がったところまでまた上がってきてますね でシルバーうんシルバーも今34.5 ぐらいなんでですねシルバーも うん 結構今回はおって感じですよねつもピンと上がってピンと下がるんですけど シルバーもプラチナもちょっと頑張ってる感じがしますよね チャート見てみましょうかはいピンと上がったプラチナこれねちょっとこう今押してますけど大きく下がらないですね今とね そうですねうんまシルバーも同様ですよね 今までシルバーは33.5 ぐらいが結構頭でそこなかなか破れなかったんですけど うん え昨日とついぴょンとね34.7 ぐらいまで上がりましたからでそれでまだ 34 ドル台半ばをキープしてるんでちょっと違うかなっていう感じがしてきましたね うん特にこうシルバーに材料があったとは思えないんですけども んですかね そうですねまあまあ割り安っていうのはみんな言ってましたしね うんまそういった意味で うんあのまだちょっと予したらもう少し上あんのかなと今回は今までみたいな一時じゃないぞみたいなことがひょっとしたらあるかもしれませんね そうですねあのこうレンジのこう上限のところをこうブレイクしたら大きいなという感じでシルバー注目ですよね はいではえ円立ての価格見ておきましょう こちらは三菱マテリアルさんの店頭交流 販売価格円立てと海外の金価格まじあの軸 がね左右で分かれてますけれどもこの金色 の方が円立ての 価格 最高値目指すねそうですね とえ200 円ぐらいでえまた埼到達しますからま今 10話10 [音楽] [音楽] 話と上が上げてきててでまこのところドル円がねなかなか落ち着かないんですけどまたね昨日はえ上があの雇用の数字がめちゃくちゃ良かったんではいドルが買い戻されて今直近 140円の3000 ぐらいまでまた戻ってますんでね はいうん 円の方がドル建ての 3500 よりも円立ての1万5750 の方が近いかなってそういう感じがし そうですね川のこう円高も止まってる印象ですからねもうちょっと円安の方向にもしかしたら行くかもしれないとなると円立ての金注目ですと うん さあ今日のテーマはもし今本一斉に戻ったらというね ま戻りはしないと思うんですよ の経済状況で 金本異性だった頃ブルテブレトン体制だった頃と同じ感じでですね金額を計算したらどうなるのかっていうそういう話なんですけどね はいはい ご期待いただければと思いますこの番組は純金積み立てなら三菱マテリアルのマイゴールドパートナーの提供でお届けします では毎月これ三菱マテリアルスタッフに よるWebブセミナー初めてのゴールド セミナー6月開催のご案内です6月は11 日水曜日25日水曜日の2回開催です11 日の水曜日は夕方6時半から7時半まで Zoomで開催ですえそして25日水曜日 はお昼ですね2時半から3時半の1時間と いうことでえオンラインでのセミナーに なりますのでお気軽にご自宅から職場から ご参加いただければと思いますもう詳しい その金の売買方法準金積み立てのやり方 相場同向税金に関することまでスタッフの 方が今丁寧に解説するセミナーですえ最後 にはQ&Aコーナーもございますので 分からないことがあるという方はこの セミナーで何でも聞いていただければと 思います詳しくはこちらのQR コード読み込んでいただくこの動画見終わった後概要欄に URL 置いときますのでそちらから入っていただいてご参加いただければと思いますでは進めてまいりましょうまず金本一性ま正確に言うとドル金本一性ですかね うんそうですねブレートンウズ体制の頃はそうでしたね はい 要はアメリカがえドルとゴールドの交換を保証してたと いうことなんですねはいはいはい でそれをえ示すというかそれはドルとえ金の こうペックですよね固定してるってことですよね そうですねあの 当時当時と言いますかえ 1940ま戦後ですから44年ま45 年って言ってもいいかな 1971 年までの間はですねえ1 音のゴールドとベドル35ドルですね の交換をアメリカは発送してたとこれがまドルキン本性なんですけども はいあのどうしてまずね この35 ドルなのっていうところがまず1 番最初にあるわけですけどはいはい うんあなんで 35°に決まったんだろうっていうことなんですけどこないはい うんそれはね実は当時それを始める時ま多分 1945 年だと思うんですけれども当時アメリカが持ってるゴールドの量とそれから当時アメリカでのその通貨供給料 はい をゴールドの量で割ったら一差あたりのは 35ドになったんですよあM2通貨給料は そうそう要は世の中に世の中アメリカ国内に出してる通貨 はい を全部金でえカナをま裏打ちしようとした時に彼ら 2万tぐらい持ってましたから それでったらえ一オスのゴールドは35 ドにえだったら全部賄えるよっていうそういう計算したわけですね はい 非常にシンプルなあなるほどって思いますよね通貨 供給料をゴールドの保有料で割ったものですね はい でそうそれでから始まったわけですけれども うん ところがねこれ今出してるあのチャートはですねそのわゆる真似あの通貨 供給料M2ですねはいM2とる通貨 供給料のあの推移なんですけどこれ見ていただけるとあのほとんどこの特に 1980 年ぐらいあたりからですね供給料がこうものすごくあの加速度的に増えてきてるわけですね うん見てますねはい膨らんでますはい うん だから例えばこれえ米国の人口で考えてみると面白いです面白いってか分かりやすいんですけど この1番チャートの1番左端にある 1900年うん ていうのは米国の人口って7600 万人なったんですね あそんなもんだったんですねはい うんで今今ってこれえ2020 年終わりの数字だと思うんですけどアメリカ 3億4200万人いるわけですよ 増えましたはい うんというということはですよ4.5 倍に人口増えたんですね うんはい うんでそれに対してですねえマネーストックあ M2の通貨 供給料はですねえ90 億ドルから始まってるんですけど それが今あの21兆になってわけですね 2333倍2333倍に増えてるわけです あ だからこれをね人口で割って考えるとですね 1人当たりの通貨供給医療はですね え1900年には118ドルだったものが 今はそれは500倍以上え6万ドル6万 2818ドルだってますけどはい になってるわけですはいだから国民1 人当たりの通貨の量っていうのはこれだけこあの 500倍以上に増えてるってことですね 人口も増えたけど通貨の方がもっと増えてることですね そういうことですはいはい でま赤兵の価値って当然10 級で決まりますんでねはい これだけえ価値は薄まってるってことになるんですけど はいはい 次のやつを見ていただけるとですね でここでね その えインクレメンタム面白い言い方してるんですけど はい あのシャドウゴールドプライスって言ってんですね 影のはい 影の影の金価格なんて言ってんですけれども まずこの1え1 番上に書いてるこのブレトン体制では当時の米国の通過供流通量をゴールの保有だけで割ったとさっき僕が言ったことですよね うん そうするとあたりぐらいになったわけですが それをね今じゃあ現状の通貨流通量と現状のゴールド保有量で同じように計算したらゴールドのプライス要は えその通貨供給料全てをゴールドで裏打ちするためのゴールドのプライスはいくらになるかっていうのがこの計算なんですね へえあこの通貨ごとに分かれてるの そう アメリカのゴールの保有とアメリカの通過供給料で計算してんです あすごい細かく計算したんですね そうでこれちょっとあのM0M1M2 ってありますだこれあの通貨 供給料の計算の仕方が3種類あるんですね まこれは知識として知っといてもいいかもしんない あの僕も別にこれに詳しいわけじゃないんですけれども 普通一般的にやっぱりあの通貨 供給料で使えるのはM2 っていうこの分野でこれはまわゆるマネタリーベースにプラスしてえま要は M0M1M2 といくほどその範囲が広くなっていくんですけど ああ全部含むのがM2ですかそうそうM2 ってのも要はもう夜中にある流通性幣としてのものを全て含む 普通預金とか定期預金とかMMF 証券講座なんかにもあるやつそういうことですねだから M0 になるとこれはあの流通する現金とあとは銀行と中央銀行が持ってるお金になって個人がですね持ってるものとはまたあのそこまで入ってないんですね あんまりMと使わないです 使わないですねあのあんま聞いたことないですねま基本は M2だとはいはいあのM1 は東西預金あのM0 にえて加えて預金トラベラーズチェック要給払い預金とか今頃トラベラーズチェックとか ラズチェック それもあと要求払預金なんていうことをやってる人いないと思うんですよ 19780 年代にもほぼ制度ほとんど使ってる人いないよね うん滅んだと思いますね滅んだ ということでまM2はがあの通貨 供給料だと思っていただけるとですね今アメリカの M2 をですねアメリカが持ってるゴールド保有量 8134tで割ってみるとですね なんとゴールド 価格はですね8万2000 ドルになるんですよう今3300 とかでしょそうそうそうそうそう ええだからとんでもなく通貨の量が増えてしまって そういうことなんですねそういうことなんです であのユロユロ圏内ですねあこれはユロ圏内じゃない ECB が持ってるゴールドをユロの通過供給料で割ると 4万5000 ユロになるわけですねゴールドの価格が これもすごいです であのちょっと分かりづらいんですけどこれ全部オンスの価格なんですよ はいはいだから5 あの日本円の場合は4600 32万32万 5969円パー音ですねなんでちょっとね あのえ4000万 音ですうんだ46325969 え オス建てだからこれをあのグラム関しないということですよ 今の1万ね何千円とは比べられないんだ そうですねはあうんとすると要らなんだ グラムあ140 万とかですね1はあ まそういうのぐらいのイメージになりますですから今あの通過供給料で考えると [音楽] 金本性を実際にやろうとしても ほぼほぼ無理不可能ですね不可能ですね はい 交換するていうことはこれ持ち込んだらえ金そのぐらいの量払わなきゃいけないとですよね中行がだからこの普通に裏打ちするのはままず無理だということなんですよね うん でえま当然当然というかまこれ次のスライドにしてもらうとですね まこれあの世界のこのM2 あ世界っていうかG20の国々ですねあG うん いわゆる国の国のえ先進国プラスま中心の国々のマネサプライとえゴールドの価格の関係のチャートなんですけど まあまああのこうなるわなっていうのは分かりますよね 要は ね世界のお金が増えてると比例してゴールドの価値上がっていくっていうのはま当然の動き 大体このM2 マネストックがですね長期の平均として年間 7.4% ぐらいの勢いで終えていってんですよね うん とするとゴールドもそれぐらいの勢いで上がっていくていう風になっておかしくないということになりますよね はいそうですねゴールドっていうのは通貨の代替資産として中央銀行のポートフォリオに組み込まれてますからね そういうことですね そうねそうすると通貨の価値が下がるとまゴールドの方にっていうことになりますからね ですねはい でまこれ次の温度で見てもらえるとですねえ当然当然というかま 100% の裏打ちは無理なのは見えてるんですねあの うん あの普通のその中央銀行と商業銀行の関係でも余金準備率っていうのありますよね はい何%自分たちが例えばあの貸し出し てるお金の何%を長区に預けなさいよって いうわま政府あの安全面を見たやり方です けれどもでこの今出てるチャートはじゃあ ねゴールド100%の場合とあとは40% の裏打ち25%の裏打ちっていったような 形で今のゴールドを考える とこになるよっていうやつなんですけどね ああ あのまあそ相当いですねこれまたメモリがあの味方のメモリがですねの増え方がはいはいあのすごく加速度的に増やしてるんですけど 省略してあるわけですねちっちゃい はいだからこれ1920 年ぐらいをですねベースとして一応大数にしてるんですねどんな増え方してるかと いうことです あのゴールドの価値がどんな上がり方をしてるかってことなんですけどまこれ見ていただければ分かるようにあの普通あのゴールドのプライスの動きと同じ同じほぼほぼ同じような直線を描いてえ通過給料が増えていってるっていうのがこのチャートですねはい なるほどまそれほどにあの世界はどんどんどんどん通のの量を膨張させているということなんですよねこです でもう1つ次のチャートで えこれをまたこれまインターナショナルシャドウゴールドプライス要は世界のマネ供給料とえそれをベースにしたその影のゴールドプライスってことなんですけど はいはい これあのまM0ベースとM2 ベースでこう色が違うチャートになってますけどま M2で見るとですよはいあのもし100% 裏打ちするとすればゴールドの価格は23 万1860ドルですよと いうことですねで 25%だとしても約6 万ドルぐらいにあると はい いうことになりますからやっぱりあのまそ相当いかですね [音楽] はい あの通過供給料ってはもうもはや増えすぎて うん で今時々金本性に戻るべきだっていう議論をしている人がいますけれどもま現実的に考えてまほぼ不可能ですよ あ金の量が足りないってことですよね通感の量に対して そういうことですですよね 圧倒的に足りない足りないです まあだからもしもし無理やりこれ金法本にするってしたらま金はこれぐらいの価格にならないと いけないんでそうすると ま今金持ってる人はまあまあハッピーですよね ハッピーどころかもうこれだけでもう明日から仕事やめちゃいますよはい [笑い] えこんな形でま金無理だけれどもじゃあなぜ無理なのかって言うともあに通貨をばらまきすぎて 追いつかないということですね はいまこういうものを背景にしてですね今投資家のポジションっていうかねじゃあ金をじゃあこういう形だから金を入れなきゃだめだっていう話をま僕らなんかしてるわけですけど はいはい じゃあ実際投資で金ってどれぐらいあの組み込まれてんのっていうのをですね [音楽] これちょっと複雑複雑というかあの文字があってめんどくさいんですけどこれポトフォリオスチャオブ familっていうのはまいわゆる世界の不豪たちのですねえ資産の管理をやってるまあのスイツとかに多いんですけれどもそういうところが そのどうい いうアセットマネジメントをにおいてどういうものに投資してるかっていうのがこの ああ円グラフっていうかベンズなんですね 不裕素は何を持ってるかってことですね単純に そうですねでその中であのまトラディショナルアセットクラシ 58% って下のあのまえ1番中の円のですね え灰色の部分ですねこれこれがまあのいわゆる普通普通のというかですね伝統的な投資商品 要はエクイティ株であったりインカム債権であったりキャッシュは現金ですよね でこういうものがまあ大体6 割ぐらいんですけどでそのこの上の俺あイエローの部分がアルタナティブアセットクラズですねわゆるアルタネティブ要は従来の伝統的資産資産ではないものですね この中にはうんうん プライベートエクリティとかね あのあとはヘッジファンドとかリアルエステイとまえっと不動産とかうんそういうのが含まれるんですけれども その中でゴールドはやっぱりアルタネティブなんですがなんとわずか 1%なんですね ほとんどまだ持たれてないんですね豪の間でも そうですねうん そういう意味ではこういう人たちがもっとゴールドにね今のこの状況を考みてゴールドにお金を向けてくれた来たらまゴールドは非常にこう今これでも上がりすぎてバブルだっていう人いますけど [音楽] [音楽] まだまだ全然こんなもんじゃないって考える方がおそらくいいでしょうね なるほど金は無視できない債権なんか持っててやられたねとしかもたくさんいますからねそうですね はい 今あんまり債権持ってても意味ないですよね ちょっと金利が動きすぎるんでねはい そうですか じゃあもうこれがあの皆さんが富裕層のねポートリオがもうゴールドを増やしたら結構なことになるよという話ですがそれでも今ちょっと高いからっていう見方はあるんですが高すぎるんですか あこれねこれあのこれもまた高すぎるんか?嫌そうじゃないっていうそういうチャートなんですけど うん これあのダウジョンズでダウですねダウさん あダウ理論はうん ダウセオリーっていうのあるんですけども そのダウセオリーの中であのアムレーションとかパブリックパティションとか distributとかいうそういう風にその相場の動き長期的な動きの中のあのフェーズをこう 3つに分けられてる あるということですねはい はいインディンクレメンダムの連中が見てるのは今ゴールドはですねここ今 weareアヒアって言ってますこ中 そうまだまだまだ中盤あ なわけですよ彼らが見てるのはね でえですからこのディビューションフェイズよはたくさんの人がみんなゴールド買ってそれからちょっとあのリグっていくような時にはまだまだ遠いという風な見方をしてますとでここに色々その えひいろんな有名人とかニュースで語られたゴールについて語られたことが書いてあるんですね まずアキミレーションフェイズっていうのはあのウォスジャーナal 2022年にですねはいゴールド stタスヘイブンっていう風な記事出したんですでっかく はいゴールドの安全資産 との地位は失われたっていうのを2022 年の9月の20 日に出したんですねまこれ未だに色々 こいつらを大外したってことで引用されることが多いんですけど はあ まこの時がいわゆるアキュミュレーションフェイズって言われる時期でで今この時期は えゴールライディのセイフヘブうんデマンドエイミートランプアタリフォリズとロイタですね あのまえトランプのによる心配によってですねゴールドがの政府ヘブン安全資産としての支が増えているとか ゴードマンサックスが2025 年末のゴールドプライスを3700 ドルに引き上げたとか 今年のはい年末3700 ですか?ゴルドマンはいはいでえJP モーガンはですね最後 はいゴールドは4000 ドルを超えるだろうということ4 月にですねはい えまリセの時は不興の恐れのためにゴールは 4000 超えるだろうっていうようなことを今言っていると いうことですよね まあですからこれまこのあのタイムあのタイムスケール見てもらえると 2028年29年あたりにこの1 番こうわっと高くなってるんでまだまだそういった意味ではあ上昇が続くだろうという風に見てるとうん ダウ理論からのまサイクルで言うとまだまだ続く上昇トレンドということなんですね うんほ そしてその背景背景というかね次にその背景としてですね えまえこれねあの昨年2024 年の新高値更新っていうのはですね43 回あったんですよ すごいですね1年のうちに43 回もでもこれね1979年80年のすごく 850年まで上がった時あん時って57 回だったんですよねはいあそうなんですか じゃあそれについでのあの22 というかあの2 だったんですけど今年はね4 月の末までにですね はい えもはやあ22回更新されてるんで まこの調子でいくと うんまあ1979 年に近づく可能性が非常に高い 79 年ってオイルショックかなんかの時のインフレかな あのあれですね えロシアのアフガニスタン進行とあの時に 800ドルぐらいまで行った時かな あそうそうそうオイルショックが重なったんですね 79年はねうんはいはい だそういった意味じゃあこの頃に比べるとまだそのそこまで行ってないよっていう話 本ん当ですか?すごいなと今年前半見てて思いましたけどね ま記録的に見ると 過去もっとすごい相場あった そうなんですよ それが次のチャート出てで最後のチャートですけれどもこれを見るとですね やっぱりせこのオド色1970 これ同じスタート2024年の1 月をスタートとしてえ1972年78 年っていう過去のラリーのお動きをね はいあのはしたらですね はいこんな感じなんですよ要は1978 年でやっぱり上がり方が今全然はい上かったし へえ72年まこれは要はあれですよねあの ブロウズ体制終わってからすぐ時ですね はい の上げ方もすごいですけれども現在にはえっとまこれはアベレージかが現在今ここなんですね これ2024になってますけど2025 かないや2024 年から始まったっていうね 始まったああの上昇相場が始まった で今この青いマークがついてますけど 今まだこの時点のわけですよ が入っとる冷静な相場です そうそうかかる過去のラリーを見てると はい まここで終わりはしないよねっていうのがはい ああやっぱりその価格水準が過去よりも高いところにあるので なんとなくこうね講恐怖症にま陥ってる人多いかもしれないですけど そうですね その昔に戻ってみたらその時もあの最高値を更新しているという高値で そうですこの昔ねこの1972年78年7 年もですねやっぱりあの今と同じもしくはもっとそれ以上に上がってると うんそうなんですね うんでこの紫色がアベージですね72年 78年2007 年のアベージですから平均で見ても上がってるから まこの今年のこの赤インがここで止まるっていうことはないんじゃないか ないですねそうですねもうあのアメリカは今ね財政の危機とか債務上限の問題とかでイロンマスクはトランプ大統領のあの減法案に対してかなりね不満がある そうですねすごい言い方してましたよね ねえまあだからそのぐらいアメリカの財政って問題になってる借金が問題になってるという中で 金がここで終わるわけがないですよねうん そうですねもうこんだけうん赤字でリ払いがどんどん増えていってね あのやっぱりここで金が売られて下がるシチュエーションはちょっと想像できないですよね そうですねはい ということでま高値不安というのをね感じてる方も多いかと思いますけれどもまこうやって歴史を紐解くとまだまだ全然あの安全運転の中にあるという相場なんですよということですねただし投資におけます最終判断は皆さんご自身で慎重に行ってただければと思いますこの動画へのいいねとチャンネル登録も是非お願いいたします この番組は三菱マテリアルの提供でお届けしましたえ今日は池ゆ一さんにもし今本一生に戻ったら戻れないけどというお話伺いました ありがとう走てくれて 貴重なお話どうもありがとうございました はいありがとうございました はいではまた次回お会いたしましょうごきよ
金（ゴールド）専門番組「ひろこのウィークリーゴールド」。毎週ゲストを迎え、貴金属市場の最新情報・ニュースとともに、現状分析から今後の見通しについても解説します。MCは「ひろこのマーケットラウンジ」でおなじみの大橋ひろこがつとめます。
今週のゲストには貴金属スペシャリストの池水雄一さんをお招きし「【M2通貨供給量とゴールドの関係】金本位制にもし今戻ったら」というテーマでお届けします。
（撮影日：2025年6月4日）
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▼池水雄一×大橋ひろこ著書のご案内！
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▼はじめてのゴールドセミナー【WEBセミナー】
三菱マテリアルスタッフによりゴールドセミナーです。ZOOMでのWEB開催となりますので、気軽に金投資の基礎、税金などわかりやすく学ぶことが可能です。
先着100名様
2025年6月11日（水）18時30分～19時30分
2025年6月25日（水）14時30分～15時30分
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▼電話や店頭でゴールドを購入するには三菱マテリアル
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ブルース＆ひろこのゴールド探訪 #01
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▼番組・コメンテーターへのご質問はこちらからどうぞ
https://forms.gle/AsJbnRKgQgXsow6S9
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＜今回のタイムライン＞
00:00 オープニングトーク
04:29 お知らせ：はじめてのゴールドセミナー
05:41 1.通貨供給量の増加
09:48 2.もし今、金本位制を実施したら、ゴールドと各通貨の関係は？
14:38 3.G20諸国のM2通貨供給量とゴールドの関係
15:38 4.通貨量を裏打ちする準備率別ゴールド価格
17:20 5.ゴールド準備率別ゴールド国際価格
19:02 6.現在の投資家ポジション
21:44 7.現在のゴールド価格は高すぎるのか？
24:44 8.ゴールドはまだまだこれから
この番組は「三菱マテリアル マイ・ゴールドパートナー」の提供でお届けします。
▼【Incrementum】 In Gold We Trust 2025（日本語版）
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▼三菱マテリアル マイ・ゴールドパートナー
https://gold.mmc.co.jp/
▼池水雄一X（旧 Twitter）
https://x.com/BruceIkeGold
▼大橋ひろこX（旧 Twitter）
https://x.com/hirokoFR
制作：日本貴金属マーケット協会（JBMA）
https://jbma.net/
#ゴールド #マネーサプライ #積立