【遠のいた日経平均回復・予想EPSが悪化│井出真吾氏】日本株、決算で上方修正銘柄が大幅減／トランプ関税の影響、トヨタも2か月しか織り込まず／秋に米減税や規制緩和／来年の賃上げも厳しい／米金融政策を注視

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【画面に表示される株価や指数等の数値は2025年月5月20日放送時点のものです】

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「遠のいた日経平均4万円回復」
解説：井出真吾氏（ニッセイ基礎研究所チーフ株式ストラテジスト）
進行：守田正樹（日経CNBC）

〈目次〉
00:00　遠のいた日経平均回復
01:20　日経平均「実力水準」が悪化
02:40　リビジョン・インデックス下降
03:38　上方修正した銘柄が大幅減
・関税前は2桁の増益見通しだったはず
04:40　市場予想「強気」も会社予想「慎重」
07:07　トヨタも2カ月分しか織り込まず
09:18　4万円回復までのバリュエーション
・25年度業績「5%増益」でPER15.5倍で回復
・業績±0%なら4万円回復は難しい
・10％減益なら3万円割れにも
12:13　秋には米減税や規制緩和も出てくる
13:50　4万円回復の可能性は30％程度
・年末は3万8000円～3万9000円イメージ
15:11　気になるのは来年の賃上げ
15:45　6月の米金融政策に注目
・市場の反応が株安
16:38　ドル高なら国内輸出企業にプラス

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【相場展望】
・武者陵司氏（武者リサーチ代表）

・矢嶋康次氏（ニッセイ基礎研究所）

・岡崎良介コメンテーター

・木野内栄治氏（大和証券）

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・木内登英氏（野村総合研究所）

・永濱利廣氏（第一生命経済研究所）

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