【興奮なきゴールド歴史的高値更新】その背景と今後の展望（貴金属スペシャリスト 池水雄一さん） [ウィークリーゴールド]
皆さんご機嫌いかがでしょうかひろこの ウィークリーゴールドへようこそ今回は 金属スペシャリスト池水優一さんと一緒に お届けしますイメさんどうもこんにちは こんにちはよろしくお願いしますよろしく お願いします2024年3月13日という ことでこの3月猛烈な勢いで金が上がって ますねそうですねはいそについて今日話し ましょうはいこれは1週間前の ウィークリーゴードの時との価格比較でえ 記しているんですがえドル立ての件見て ください2166personまで今え 昨日の終わりねで次元してるんですが ちゃんとチャート表示しましょうこの上げ 方何が起こったんだゴールドねああ本当だ ねこうやって見ると確かに度すごいなこ この揚げ途中から乗れたっていう人少ない んじゃないですかねちょっと1回こう押す んじゃないのなんて言ってねうんそうです ね多分こここの突然これだけ上げ るっていうこと自体を予想したいと本当に ないと思いますね時期にねはいじゃ何が 起きてるのかということを今日はイケメン さんに解説をいただきたいと思います テーマは興奮なきゴールド歴史的高値の 背景とこれからというテーマになってい ますえ本題に入ります前に1つご案内です さあもう来週でしょうか3月23日土曜日 に迫りましたウィクリーゴールドのリアル 会場セミナー神戸に私たち伺います池水 さん私そして成田幸さんにはテクニカルと か受給とかまあらゆる季節要因ですとかえ トレーダー向けにゴールドこっからどう トレードすればいいのというお話を成田 さんにはしていただきますがえ新しい情報 を入れながらえま最新の情報をお話し できるかなという風に思いますえちょうど ねあの3月のFOMCのある週ということ もありましてえ注目度が高いえとなって いるかと思いますもうあと残り席数少ない ということですのでえお申し込みはお早め にお願いいたしますえ神戸会場え近くの方 は是非お申し込みくださいこちらのQR コード読んでいただきますと詳しいご案内 見ることができますイメさん楽しみですね はい楽しみにしますはいよろしくお願い いたしますこの番組は豊かで錦都市豊か トラスティ証券の提供でお届けしますでは 早速今日のテーマ興奮なきゴール興奮して ないのかどうかまちょっとこう謎が多いな という印象あるんですが謎が多いっていう 記事が出るぐらいやっぱみんなちょっと びっくりしてるんですねそうですよあの ちょうどこれ昨日ですねえロンドンの ファイナンシャルタイムズまイギリスの
日系みたいなもんですなあの ファイナンシャルタイムズにですね ゴールドの記事がポーンと大きく出たん ですよねでそれのそのタイトルがこのえ 1番上にあるゴールズミステリーラリ バルズアナリスツっていうなんですけどま これ訳すとこの今回のこのゴールドの揚げ のことをミステリーラリって言ってんです ね要は謎の揚げがバルズアナリストアナの 世界のアナリストたちを悩まさて るっていうそういうような意味なんです けれどもあの3月1日から皆さんチャート 見てると分かると思うんですが3月1日 からゴールドがですねヒルヒルヒルと 上がってきたんですよねうんでえ3月8日 先週金曜日にはですね2195ドルって いう歴史的高を更新してつけたんですが あのでまこの3月1日以降あのま先週です ね先週結構僕もいろんなメディアからあの 連絡があってゴルドどうして上がってん ですかとか金属の次元賞のやつからメール 書でいちゃんどうしてゴールド上がってん のっていう風に感じで聞かれるはいはとは とというか要はこれはいあんまり大きな 材料がないんですこれだけの動きのですね 230ドルからいやこの295ドルまで 上がったわけですけどそれ普通これだけの 動きをすると何らかのこう要員がね特定 できるんですが今回は本当ねこのために 上がったんだっていうことがあんまないん ですよねはいうんきっかけはでも3月1日 の指標だったんですそうあの動き始めた ところをあの考えると3月1日の金曜日 ですねあのISM製造業景指出っていう あの米国の経済司法が出たんですけどこれ までアメリカの経済指標ずっといい数字で 出てて久しぶりにこれちょっと悪い数字 やってたんですねでそれをきっかけにえ ゴルド上がってですね250ドルから 2080Dに上昇して1週間終わってで3 月4日翌月曜日にですね85ドルってま そここれまでこの上抵抗戦って見られてた レベルなんですけどねはいそこを超えた ことでおそらく一挙にファンドがボンと こうコメックスにあの流入してきたと会が ねだからまある意味すごくテクニカルな会 だったんじゃないかなと思うんですねこれ ちょうど先週土曜日に発表されたcftc の ええコミットメントオブトレイダーズ レポートっていう要はえ毎週火曜日の マーケットオンクローズえ相場が終わった 時点でのえコメックスのですねいろんな あの業種の人たちのポジションが発表さ れるんですけどねそれが土曜日の朝5時に
発表されるんですがそれによるとこのえ 13万160っていう右端に書いてあり ますねこれこれがあのポジションなんです がこれ全部ロッドですね13万160 ロッドイコール大体ええっと400T ぐらいですかうんでこれ1週間でですね なんと200Tはい投資のロングポション が増えてるんですね200Tということは それまでの倍倍そうですねそれまでの オープンあの持ち高が大体200Tぐらい だったんでそういった意味ではそれが 400Tに増えたと増えたってことですね うんだから場合になったたった1週間で 200Tものゴールドをパンド連中投資家 が買ったということになりますだから今回 のこの上げ大きな上げのあの実質的なあの ドライバーっていうのはまファンドの買 ですねっていうのがま簡単なあ説明なん ですけどなるほどファンドがこうどうして 急に動いたのかってことですねそうですね あのそのだからまさっき言ったね2085 ドルブリーチしたからっていテクニカルな ことぐらい以外はですねえこれっていう 特別に今これが起っだからっていう要因は やっぱないんですよねうんうんあのもう1 つ気になるのはファンドこれ先物市場の ポジションなのでファンドの先物の買って いうのは後でどこかでリグうん時には1回 価格が下がる可能性ってのあるんでしょう かあもちろんそれは今までねずっと見てき てで要はこのチャートはあのコメックスの 投資家のポジションがこの代線で上はあの どれだけのゴールドの角なんですねそう するとこのファンドのあの持ち高が植える とゴールド上がっていくし減るとゴールド 下がっていくからま綺麗にああの相関はし てるわけですねうん連中買うと上がると 連中が振ると下がるというのはやっぱり うん当然の動きなんですねただこの今 ネットロングの水準って昔こう積み上げて きたゴールドのこロングポジションに 比べるとまだそんなに大きくないんですね そうですね昔昔ってかもうコロナ前に我々 がこういうのやってた時にこういうのてか セミナーとか行くいつもってのは要はこの 投資家のポジションが1000とまでいく とはい結構お腹いっぱいだからあのそう リってくるよって話はもうずっとしてまし たけど今のレベルってやっぱそこまで行っ てないわけですよね400Tていうと マックスよりももう半分以下ですからそう いった意味じゃあのま海力はまだまだ きっとあるとは言えるますねなるほどはい うんここで注目すはやっぱり今まで があのすごくロングが少なかった少なかっ
た2022年とかですねあと2023年の Q4なんてはこの右目のメモりの0よりも 下要はえファンドがショートしてたって いう時期もありましたからやっぱりこれ だけの金利が上がってくるから上がってき たからねあの5%までえアメリカの長近に 上がりましたやっぱりそういった意味では その欧米の化っていうのは金で上がったら ゴルド売るよっていうのをいう基本的な そのスタンスをちゃんと守ってるってい ことが言えんですねはいということで ちょっとファンドのね連中はやっぱこの 金利が高い時はゴールド見向きもしなかっ たんですがにわかに急に1週間で倍の ポジションを取ってきたというところが ポイントなんですねはいで次のスライドが この金利ですよねまそうですねこれがま まさにそのえ過去20年間の長期金利 アメリカの長期金利ええっとこのえ パープルですね長期金利とえゴールドの 価格の動きですけどま綺麗にやっぱり逆走 感してますよね金利があ逆走感してたん ですけどバイオレットの長期金利がこう やって2020年以降上がってきてる要は FRBがえインフレ大学で金利どんどん 上げていった時ですねにも関わらずこの オレンジのゴールドが全然下がってないっ てはわがなかったですもんねうんよく 分かると思うんですねですから最後5% 超えた時もですね1900ドル割れなかっ たんですねそういった意味じゃこの金利と ゴールドのこうなんて言うんだろうなえ マクロ的な関係がちょっと今崩れてるって いうか反応しなくなってるゴードがていう ことが言えるかもしれませんねうんこれで も金利が高いのに崩れなかっただ金利が 下がったらどうなるんだっていうことなん ですけどこないのやっぱISMの数字が 悪くてまファンドが買いに動いたってこと 考えるとやっぱり利下げが早まると考えて 買ってるんだろうからやっぱ金利下がると そう上がりますよねこれま当然金利が 上がったから帰ら売ってたわけで金利が 下がったら当然買うという行動に出ますよ ねでま次のあのゴルドのETFをちょっと 見て欲しいんです けどそのコメックスはいち早く今買い始め てますとはいところがあゴールドのETF これもまた投資家のポジションと言えます けれどもETFの残高はですねま全然増え てないんですねこれ見ていただくと一目 瞭然今これ世界のETFの合計なんだか 1920Tってなってますけどこれ見て いただけるとですね22年の半ばぐらい からずっと右方差こうやって減っていって
ますよねうんまだ彼らはそのETFには買 は入れてないということそうですねですね でこれこういうの人たちがゴールドETF に投資してる投資家の人たちがですねえ買 に回ると先物も買いETFも買いそして うんこれまで下値を支えてきた中央銀行は 下がったら買うよていうその姿勢は変わら ないとすればですねゴールドの下よりより 固くなって今度は逆に上根を追うっていう 展開はいに十分なりるとはいいうことです よね はい続いてはこれチャートテクニカル分析 してるんですかねうんこれねちょっとあの ま注意的なことですけどこの1週間の急速 な上げでですねえRSI相対力姿勢指数え リティスンクスインデックスですねRSI がなんと昨日の時点では84まで上がって たんですね随分飛び抜けて上がったんです ねそう84っていうともう過去に1回か2 回あるぐらいかどうかぐらいのだったん ですけどただま昨日のCPIがまた ちょっとワーバーっていうかですね ちょっと強かったんですよねですね3.1 予想に対し3.2っていうちょっとあの 温かい数字が出てきたでですねいやはい そうそれによって長期金利が上がってえ ゴールドは下がったとでえ2180度から 21あ直近60$ですねまで下がったって いうことでRSIもその分84から73 ぐらいまで今下がってんですけどああ今 下がったんですねうんまそれでもねまだ7 変わりすぎ75と変わらすぎていうレベル ですからまこのねチャートの下のあの連中 見ていただければ分かります30すぎあの 超えて下げれば売られすぎ70超えて 上げれば変われすぎっていうのはこの RSIのえ指標なんでまそういったジは まだちょっと変わりすぎなんですけれども まようやくちょっとね調整が入ったかなと うんでもトレンド変えるようなイメージ じゃないなっていうのが今の状況だと思う ですねなるほどまテクニカル的にはえ CPIきっかけにファンドの手前売りで ちょっとこう調整が今入ってる感じですが いよいよこう長い目で見ると利下げが 始まるとまだ買ってなかったETF税期間 投資家が買ってくるんだろうというような 話ですねそういうことですねはいで円立で 見ると為替も絡んでくるんですけどどうな んですかね円立この青いラインがドル円 ですドル円がね今週は150円から146 台まで下がりましたよね円高になりました はいそう円高になったにも関わらずこの 円立のゴールド動いてませんよねうん 下がってないそうま昨日のドル建の下げで
ちょっと下がりましたけどずっと 1万3000円ぐらいでえ円立のゴールド も同じくドダと同じくですねえ3月8日に 歴史的高をつけましたい 1381かなていうのをつけたんですねで 今現在は昨日ちょっと避けたんで 1万250円程度の今なってますけれども ただま非常にこう健聴っていうかドル円が 円高に行ってもゴールドはその分ドルだあ ゴルダに行くんで結構円建てはあの しっかりですよね健が続いてますねはい そうですねこのドルエ相場の影響っって いうのは過去は結構あったかなと思うん ですけど今回本当にこの円安というところ のパワーで随分上がってきたというのが 東日を見ると20年で分かるんですがはい かなり今回ねドル円の円安にまこの円立の 金は反応してましたねそうですねはい うんこれ確かにちょっとこうドルエ相場は 日銀の金融政策がどうなるかということで 今神経室ですけれども日銀がどうなろう うんやっぱアメリカの利下げの方向という ところにどれだての金が反応するという ことになると利下げの時期がいつかこれが 最後のスライドですがそうですねアメリカ の金融政策の方がやっぱ大きいですかね うんまあ未だにやっぱり6月のあの可能性 は50%こて60%に近いあの利下げの 可能性はですねいう味方が体制ですから そういった意味ではやっぱり今年後半から まあの3回ぐらいの利下げを見てる人が 多いみですけれども利下げは本格的に 始まるだろうという予想がだんだん強く なってきてますよねだ今回のこの1週間の 上げもそういその予想が根底にきっとある ま買ってきているファンドレンチもですね まもうすぐだなっていうのがあると思うん でやっぱそれを元にして買ってるとではい 同じような会が今度ゴールドのETFに 入ってくるとこれは結構やっぱり インパクト強いですしもうマーケット中 がん あの買バイヤーだけになっちゃうっていう のはねちょっと怖いありえるもなと思って ますけどねはいこのドル建の金っていうの は相当エネルギー貯めてましたもんね 2020年のコナでドーンと1回上がって から3年あまりずっとレジでしたからね そうですねはいまとやっぱりうん今年後半 6月以降がはあのさらに高値を追うという 展開になるんじゃないかなとでもっと もっと超長期で言うとまもっともっとはは 上がっていくしかないだろうまもちろん 短期的に下げることは当然あるとは思うん ですけどはいはいやっぱりねあのどもう
そのドルの価値通貨の価値に 対するゴールドの価値っていうことを 考えるとやっぱりゴールドって通貨の価値 がヘル分上がっていくんだろうなっていう のがもう究極な見方ですね はいありがとうござい ますということで長期的にはねあの ちょっとこんな高いとこ買えないよという ことではなくてもしこうファンドの手前で 押し目があったらま拾っとくといいかなと いうことですかねはいありがとうござい ますではここからはひこのテクニカルと いうことで円建ての金先物のチャート見て おきましょう円だてを見る上で重要なドル 円相場来週3月1819が日銀の金融策 決定介護ということでえメディアの観測 気球もたくさんあちこちからこう 打ち上がっていてですねマイナス金利解除 4月ではなくて3月になるのではないか 同時にYCCの撤廃もあるのではないかと いうような話が出てきてえちょっと上値が 重く円高気味で動いています円立がま やっぱりこ上がるためには円安のパワーっ ていうのが大きいので円高になると本来 ならネガティブなんですがその分ドル立て が今すごく上ているのであんまり円建ての 金が下がらないという状況になっていると いうのをこの後お見せしますえそして次の スライドはドル建のコメックス金と円立の え大阪金チャートのえ月足のチャートで このコメックスの方左側のチャートはこう 本当にカップウズハンドルという典型的な まテクニカルの強気のサインが点灯した なって感じに見えますねこの20年の ところの大きな上げ相場から3年レンジを やりましたがこを超えてきたということで 新しい領域に入ったっていう形ですね池水 さんねそうですねうんまさに新しい領域に ドル立てが入ったということになると少 日銀のま金融政策で円高になったとしても それほど右側の大阪金先物も大崩れはし ないのではないかということなんですが もうちょっと時間軸を縮めて日足時間足の チャートです左が日足のチャート多少今 ファンドのの利食いがアメリカのCPIを 受けて入っているということで円建ての木 にも少し利食いが入りそうですということ でえただトレンドを見るとこれ右肩上がり どこまで下がる可能性があるかというと 例えば一目均衡表で言うとこの緑色の転換 線とかその下にあるの赤い線が基準線とか まその辺りまで下がっても問題ない資金 配分でトレードしていただければなと思い ますえ最悪下がったとしたら12月の時に 大きく下げた時の90日移動平均線って
とこがサポートになってますがそこまで 下がっても問題ないっていうようなやり方 でやっていただければと思いますもう ちょっと短期でえトレードしたいという方 はま4時間足あたりのまこの移動平均線 引いておくとえ本当にちょうどえ25日 50日100日とか引いとくとこの100 日あたりまで来たらま絶好の会場になると いう相場続いてきてますのでまこういった ところを目安にトレーディングして いただければなと思いますただし投資に おけ最終判断はご自身で慎重に行って いただければと思います今日の話は池水 悠一さんでした今日の動画へのいいねと チャンネル登録もよろしくお願いいたし ますこの番組は豊かで金とし豊かトラステ 証券の提供でお届けしましたイさんでは 今度はあの3月の神戸会場で新しいお話 楽しみにしていますそうですねはいはいと いうことで本日もご覧いただきありがとう ございましたまた次回げ よ
金（ゴールド）専門番組「ひろこのウィークリーゴールド」。毎週ゲストを迎え、貴金属市場の最新情報・ニュースとともに、現状分析から今後の見通しについても解説します。MCは「ひろこのボラタイルな日々」でおなじみの大橋ひろこがつとめます。
今週のゲストには貴金属スペシャリストの池水雄一さんをお招きし「興奮なきゴールド歴史的高値の背景とこれから」というテーマでお届けします。
（撮影日：2024年3月13日）
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＜本日のテーマ＞
興奮なきゴールド歴史的高値の背景とこれから
＜今回のタイムライン＞
00:00 オープニングトーク
02:27 Gold’s mystery rally baffles analysts
03:34 現状確認
05:16 Comexの投資家ポジション
09:23 ドル建てゴールドと長期金利：20年
10:52 ETFはいまだ動かず
12:00 高値波乱の可能性
13:56 円建てゴールドとドル円（過去3ヶ月）
15:38 FRBの金利下げは6月？
17:47 ひろこのテクニカル
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制作：日本貴金属マーケット協会（JBMA）
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